既然挖比特币不能赚钱，为什么还要坚持挖矿呢？

Huobi Pro 数据显示，去年 12 月，BTC 创下 1987 美元的历史新高5.85 美元，此后连续 8 个月呈下降趋势。目前全球均价暂时为6700美元，历史跌幅达66.2%。

低迷的行情动摇了投资者对市场的信心，引发了恐慌，但对于历经风雨的矿工和矿场来说，这个“寒冬”似乎影响不大100t算力一天能挖多少比特币，远未到来。 “地雷灾难”级别。

一、挖矿收益大不如前

“一台机器（S9）一天）利润不到十元。”矿主刘东直言告诉核财经，“现在成本回收可能要一两年，去年牛市是四五个月。”自从比特币进入长期熊市以来，矿工的利润空间也被压缩了。

熊市中利润锐减，是矿工秦宏超最直观的感受。去年4月，秦宏超投资10万元，通过矿场购买100T矿山。标准算力（相当于7台S9矿机的算力），最高净收益约0.04BTC/天。今年1月，秦宏超以12万元的价格将挖矿所得的BTC卖掉。不仅收回了挖矿成本，而且还小赚了一笔。但是现在，秦宏超每天的挖矿净收益只有0.00043BTC（约20元），在机上每天也只有3元左右的收益。

矿工和矿场的收益大不如前是有目共睹的，但在整个挖矿过程中隐藏着一些不为人知的花招。核金融调查发现，目前矿工的挖矿收入也被矿场剥夺了。

首先我们做一个计算，计算一下当前的挖矿收益。以目前主流的蚂蚁S9为例，算力为14T，当前难度为每日挖矿产出0.000543 BTC，折合人民币24.82元； S9功率1400瓦，日耗电33.6度电，按新疆石河子民用电每度电0.39元计算，日电费13.1元，那么矿工每日挖矿净收益为11.72元。

矿工挖矿一般有两种方式：自挖或托管。所谓托管就是把矿机放在矿场，矿场管理挖矿，托管挖矿会涉及场地租用费和维护费等，上述净收益不包括矿机维护费和网站租赁费用，因公司而异。

合肥财经了解到，位于内蒙古的某公司矿场给予的托管费为0.6元/度电，维护费和场地费已计入电费。根据之前的计算，每台矿机的挖矿电费为20.16元，目前矿工的净收入为4.RMB66，与矿机价格相差一倍以上仅挖矿收入（RMB11.72）。

按照目前每台S9矿机价格3950元计算，托管矿工需要850天才能返还成本，自行挖矿的矿工需要在340 天。

据刘东说，他收到的新疆火电价格仅为0.15元。核金融向其他矿山询问此事，但他们以保密为由拒绝透露价格。实际电价。某投资基金工作人员透露，该公司矿场上报电价0.45元。

不透明的电价让矿工的微利再次缩水，回报周期变长。或许这是测试矿工最大的难点。

二、三年入场，6万台矿机

刘东现在是新疆一家大中型矿场的掌门人，旗下拥有6万多座矿场，主要开采BTC、LTC等数字货币。

三年前，当时刘东也是一个矿山的掌门人，主要开采金、银、铜等贵金属矿产资源。

2015年8月，刘东偶然听到人们谈论比特币，顿时好奇起来。 “但是你可以挖一个矿（BTC）然后卖钱，我觉得用机器赚钱很新奇。”彼时，刘东经营的贵金属矿山遇到瓶颈，不得不寻找其他行业进行多元化投资。刘东开始投资比特币。想法。

“我觉得门槛很低，”刘东就投资比特币发表了自己的看法，“1000万、100万、10万都可以入市，哪怕是1万元。有钱也可以进入市场，当时其实是在探索。”

刘冬投资比特币的想法遭到亲友质疑，刘冬本人也不确定，所以只投入了几万块钱，买了几台矿机做实验。将挖出的比特币货币化后，刘东开始相信比特币的价值：“当天就能产生收入，每天都能赚钱，成本在慢慢回升。”

2015 年 9 月，经历了长达 1.5 年的寒冬，市场开始回暖，比特币价格开始攀升，从 9 月的低点 227 美元上涨至 12 月的高点 486 美元，涨幅为114%。

行情低迷，圈内开始流传一句话——比特币即将倒闭，矿难发生。

“说‘矿难’的人基本听不懂，包括一些名人和从未挖矿过的媒体。”刘东坦言，他的矿场有部分矿机被停机，但这些停机都是亏损的矿机，不存在所谓的“矿难”。

“现在估计全世界大约有 300 万台比特币矿机。就算下架了100万，还有200万，剩下的200万就是多出来的100，万泰的收入增长了1/3。”刘东继续解释，“我不知道如果我没有开采过地雷，中本聪意味着什么。矿难只是停工的很大一部分，不代表没有利润，也没有罢工。”

另一个矿山熊猫矿山也对“矿难”给出了自己的答案。熊猫矿场曾经做过计算，其矿场托管的ETH矿机停机节点为-ETH跌至1277元，ETH当前价格为1956元，相距甚远。

“对于我们的大型矿场来说，挖出的币数量才是最重要的，”熊猫矿场市场部负责人邹瑶瑶解释说，“我们看好整个数字货币市场，相信它的未来，所以在挖矿中，我们也强调要挖到的币的数量，不考虑一时的得失。”

危险与机遇总是并存的，熊市中的“矿难”危机也是如此。一方面，部分高能耗、低收益的矿机面临停机，有利于整个行业算力的飙升和节能；另一方面，危机引发了行业新一轮洗牌，那些从熊市中幸存下来的公司或公司也将成为新的行业龙头。

今天的比特大陆声称垄断了比特币挖矿市场“70%以上的硬件和约50%的算力”，并正在寻求IPO。但谁能想到，真正让比特大陆占据主导地位的是比特币冬天。

2014 年，当时全球最大的比特币交易中心 Mt. Gox 发生欺诈盗窃事件，损失了 85 万比特币。按照当时的比特币价格，价值接近4亿美元；价格，约 56 亿美元。

比特币价格在被盗后仅三个月内就下跌了一半，并在次年从 1,100 美元的高位跌至 200 美元的低位，跌幅超过 80%。 %。当时整个挖矿行业都处于悲痛之中，没有人愿意支付昂贵的电费来挖一个价值不断下降的数字货币。

这场“矿难”也让矿机厂商开始洗碗：烤猫消失了，美国蝴蝶实验室被联邦贸易委员会（FTC）起诉，另一家龙头公司KNCMiner破产，只有比特大陆，矿工还在不断迭代。

2014年4月，蚂蚁S2量产销售； 6月，首版28nm芯片BM1382研发成功； 7月，搭载28nm芯片的蚂蚁S3量产； 12月，蚂蚁矿机S5矿机量产； 2015年8月，第四代比特币矿机芯片BM1385发布； 11月，蚂蚁S7量产。

于是，当比特币价格在 2015 年下半年逐渐回升，矿工们纷纷回归时，他们惊讶地发现，这个市场上的蚂蚁矿机几乎只剩下期权了。 S7的发布也是比特币矿机行业的一个分水岭。之后，比特大陆正式进入垄断时代。

另外一个圈内“出道”的人是东丰基金创始人赵东。 2014年，赵东在杠杆交易中3次平仓，加上矿场亏损，当年亏损1.5亿。债台高筑的赵东没有逃跑，而是选择伺机而动。最终，他等待市场回暖，创立了东风基金。

三、政策“不明确”，从不关闭

今年7月，新疆维吾尔自治区经济和信息化委员会发布《关于“采矿”企业的通知》，要求对非法“采矿”企业进行清理。清除范围为：1.未按照国家法律法规办理工商登记、税务登记、社会保险和五险的违法用电“矿山”企业； 2.未与当地供电公司签订用电合同的非法电力“挖矿”企业。刘东表示，他的矿场并未列入此次清拆名单，目前仍在正常运营。

对于目前的政策，刘东用一个词来形容——“暧昧”。刘东解释说，云南和四川的水电不属于国家发改委的管辖范围，矿工自建水电站用电，不为国家电网带来收益。相比之下，西北地区的新疆使用风电和火电，属于国家电网管辖，但那里的电力资源一直难以实现。

但是对于矿山来说，需要的是廉价的电力，所以国家电网会给予优惠。据此前媒体报道，国家电网的标准电价约为0.4元/度电，而当地给予比特币矿场的优惠电价为0.2元—0.3元/度电之间。 “现在的政策更加‘模棱两可’了。”

某投资基金告诉核财经，目前新疆所有矿业公司都在打着“大数据建设中心”的名义建设。一方面，他们可以获得廉价的电力，另一方面，在税收和审批方面也可以得到便利。

刘东也对上述说法发表了自己的看法：“比特币、莱特币、以太坊也是数据，这个数据和我们传统企业提供的数据处理的意义是一样的，都是一个行业，都是关于计算数据和处理数据。”

熊猫矿以“云计算”的名义建厂，邹瑶瑶表示：“挖矿本身就是一种云计算行为，目前还没有直接的定性分析。属于数字货币行业，如果你申请它的用电量，类别里没有这个选项，你怎么申请？”

目前刘东的矿场正在升级，寻找低能耗高算力的矿机，目前火热的7nm矿机似乎不是刘东要找的。

熊猫矿场也对7nm矿机发表了看法——2020年之前7nm矿机不会对市场产生太大影响：

(1）从芯片参数来看，竞争力有限。从嘉楠耘智公布的功耗参数来看，60~70w/T，相比12nm到7nm，差距只有15%左右，升级很小，完全可以通过硬件层的优势和电费的差异来完成均衡竞争。由于摩尔定律的发展瓶颈，芯片难度将很难有重大突破未来的研发。图为相对工艺进展情况下功耗比的变化：

(2）7nm的实际产能和良率方面，尚未达到量产标准。台积电报道，目前7nm的产能仍然不足，目前有只有两条生产线，一条是手机生产线，被苹果和华为覆盖，一条是高性能计算生产线，AMD和NVIDIA占多数，7nm的良率仅60%，远低于 12nm 和 16nm 的 95%。所以即使目前 7nm 已经完成流片，单位算力的成本也会高于 16nm 和 12nm。 7nm流片成本高，没有竞争优势，台积电报告称7nm工艺成熟度和产能提升需要2019年Q完成3.

结论

今年5月短期熊市开启，刘冬的矿场购买了部分矿机。 “熊市期间，机器的价格还是比较低的。您可以购买硬币和机器。我们矿工也经历过熊市和牛市，看好比特币的发展。”

对于未来100t算力一天能挖多少比特币，刘东打算坚持比特币挖矿。

“不断寻找廉价电力，不断发展……”

（注：为保护隐私，文中刘东、秦宏超为化名）